2015年聚酯产业链市场展望——中石化 高有年
2015-04-09
高友年详细分析总结了2014年纺织与聚酯市场的情况,并在此基础上依次对PTA市场,PX市场和MEG市场的后市做出了展望。
报告首先回顾了纺织与聚酯市场。尽管传统海外市场与国内需求增速下滑,但网购等消费模式的变革将推动纺织长期需求增长维持在较高速度。同时,原料价格的下跌使聚酯产品在纺织、包装等领域对其他材料的替代增加。此外,聚酯行业投资放缓,2015年新增供应与消费接近平衡,行业整体库存处于良性水平, 因此二季度需求复苏对行情的影响值得期待。只有加大出口力度才能
PTA方面,报告指出其投资高潮结束,剩余产能规模巨大,退出较困难,PTA行业周期性底部将在2015-2016年出现,并将长期处于不景气和恶性竞争的环境。PTA价格将长期在成本线徘徊,紧贴PX价格。存量库存将在需求回升、成本上升、PX、PTA行业的减产下逐步消化。
PX方面,由原油下跌、产能过剩、企业经营恶化三重利空引发的价格下滑将继续,加工区间回到历史地位。预计2015年供应商将加大减停产力度,而市场格局将发生以下变化:1.PX价格将围绕成本线波动;2.原料来源多元化,长期来看无油头装置将被淘汰;3.PX供应的短期波动在下游PTA 库存和开工率的调节下,对价格的影响力有所减弱,库存小有压力。行情关注焦点在于下游PTA行业经营环境,存量库存和供应商集中检修规模,以及芳烃产品情况。
MEG方面,产能增长持续低于预期使供需格局逐年向好,2014年库存持续下降,而聚酯市场整体低迷和资金抽紧导致MEG库存与价格出现背离。预计2015年非传统生产方式制MEG对市场供应影响不大,国内MEG供需平衡将取决于煤化工技术的成熟与否。