浙江华瑞信息资讯股份有限公司 总经理赖天明

浙江华瑞信息资讯股份有限公司 副总经理高建江

万凯新材料股份有限公司 副总经理陈灿忠

恒力石化（大连）有限公司/恒力石化（惠州）有限公司 副总经理张攀辉

厦门国贸石化有限公司 总经理刘德伟

荣盛石化股份有限公司 销售事业部液体化学品销售一部部门经理 施杭奇

　　Q1：px走势与市场预期发生偏差，有哪些原因？

　　A1：一方面供应与需求，原先预期PX基本没有新增产能，PTA有产能投放，但目前24年新增PTA产能还未投放，另一方面调油逻辑季节性明显，PX库存上升造成价格弱势。市场预期已预支一部分，大批量交易发生“踩踏”现象。

　　Q2：调油需求对PX的影响？

　　A2：调油需求一直在，韩国甲苯、二甲苯每年200万吨的量，中国出口100-150万吨。美国汽油消费需求旺盛，对中国PX拉动不强，国内聚酯产能扩张较快，终端需求跟进不足。调油逻辑难以很快反馈到PX。

　　Q3：PX\PTA\MEG采购排序？

　　A3：PX、长丝没有像大家预期的强，瓶片反而超预期。2024年瓶片产能过剩，瓶片习惯远期采购，由于24年预期不足，所以年前下游备货不多，目前瓶片市场现货较少。

　　Q4：如何评估今年PTA加工费？

　　A4：从周期性来看，2020-2024年加工费呈现600、500、400、300元/吨的下行走势。PTA前几年有一个密集投产周期，且受原材料PX影响占比较大，到今年年底大投产周期结束，预计加工费的低周期也快结束。

　　Q5：作为主流贸易商，PTA操作思路有哪些调整？

　　A5： PX从进口依赖转向国内平衡，三四季度的开工情况比较关键。PTA加工费4、500时工厂生产积极性较高，但从贸易商角度，可能还要结合市场成交情况判断加工费的合理区间。冷静判断行业局面，争取比生产商快一步。

　　Q6：如何看待瓶片出口市场？

　　A6：反倾销策略可能只是短期改变贸易方向，中长期来看反倾销越强，说明中国在产业上定价权越强，中国企业足够有能力、也比较有信心应对反倾销。

　　Q7：需求超预期高增长的原因？

　　A7：疫后需求释放，今年可能恢复到GDP+CPI增速的均值（7-8%），恢复一个常态。今年春节后产销过百的天数明显少于年前，但出口方面同比增长，不过内需同比增速有落差，此外今年政策托底可能有难度，地产下行周期对全行业的走势有重要影响。