长江证券首席经济学家伍戈博士为我们带来报告《实体，突围》，伍博士从消费、地产和金融的角度阐述对后疫情时代经济的展望。

　　第一，疫后消费修复。从居民资产负债表角度看中国经济状况：消费疫后“留痕”，消费抬升但相对温和缓慢，受损后修复仍需要时间，同时探讨了高存款能否转为高消费，或取决于居民对未来的预期如何。

　　第二，地产远离均衡。中国房地产处在复苏通道，或在二季度末期或有阶段性修复高点。积压的购房需求释放需要较长时间，目前房贷利率过高导致居民倾向于提前还款，疫后结婚刚需释放或提振地产销售。房企风险已回落，但居民端风险仍待应对，后再是修复。

　　第三，疫后金融表现。疫后财政退坡、提高社融对经济带动有限；海外金融风险暂可控、美元升职步伐或趋缓、人民币贬值或将缓释；出口负增长但趋于稳定，以及疫后涨价问题；防疫优化后，今年我国经济或将脉冲回落，经历反弹期和平缓期两个阶段。