高建江

何征

陈灿忠

徐际恩

葛芮

黎安

季丰

赖天明

　　Q1：炼厂出于什么逻辑会去调整配比？

　　何征：对于炼厂来说，按照精细性原则调整产品结构是必须要做的事情。但是具体情况不一，其一是大结构上调整，比如芳烃和烯烃的产量或者是油桶的产量的调整上，这个难度是比较大的，其二是小的层面上，比如说烯烃下游的各个产业链。

　　Q2：2023年油品、芳烃包括烯烃这些的经济平衡会不会在2022的基础上有一些新的变化？

　　何征：我们对芳烃行业抱有极大的信心，最主要的是芳烃目前为止还是作为石脑油的唯一路线，烯烃受到的挑战会更多一点。将来原油市场也可能会面临很大的挑战，预估2030年-2035年原油需求量就会达到顶峰，再往后原油的需求量就会下降，未来可能会在适当的路线下迎来新的格局。

　　Q3:怎么看待px 和石脑油的价差，中间有哪些因素造成现在这样的格局

　　陈灿忠：大家不要过多关注两个品种的价差，还是要从上端往下去考虑整个产业链的分布。PX装置的复杂性要远高于下游PTA和聚酯的复杂性，所以近期几套设备的开车基本上是迟于预期一个月左右，对公司结构的影响是很明显的。我认为增长越快的时间也是对市场影响最大的时间，陆陆续续进入平稳期后，整个加工费会慢慢收窄。

 　葛芮：核心的问题是，px的供应和聚酯的高负荷匹配不上，第一点是需求前置，第二点，短流程的px供应商生产积极性不高，第三点是国内新增px产能不足，下游的负反馈什么时候发生，聚酯的开工率明显下滑，此时px才会出现多头向下的趋势。

　　Q4：如何看待产业利润分配的问题，px还会不会成为限制PTA开工的因素

　　陈灿忠：不是很赞同px会制PTA开工，国内炼厂对油品的加工效率是偏高的，高加工的情况下，加工率会慢慢回来，px加工率的上涨是明显的趋势，关注的是哪一个拐点

　　Q5：怎么看待PTA的行业竞争以及局部淘汰的问题

　　徐际恩：首先每一个周期都有新的升级，每一个技术进步在成本上面有阶段性突破，第二点是区域性优势越来越明显，物流成本和包装成本上会有本地优势，第三点是一体化的优势非常明显，自身产业相对困难的情况下会寻找更多的方法。

　　Q6：PTA供应偏紧后续会不会有改观，预测二季度供需表现

　　徐际恩：预计比之前好，二季度从上游到下游的环节都比预期要好，美国中国的成品油库存都处于低位，三月份可以出口的量也非常低，下游聚酯的开工，现货来看基差也相对强，交易所仓单也比较少，聚酯短期问题不大，开工往上走，库存下降，要进一步发展，期待房地产行业能够有所复苏，家纺行业对聚酯有边际带动作用

　　葛芮：聚酯负荷生产严重亏损以及库存压力非常大的情况下才会造成聚酯负荷，聚酯工厂可以依靠库存升值来抬升价格，清明前后一般下夏季订单，目前旺季不明显，目前聚酯库存不高，压力不是很大。欧美的去库周期达到了一个回升，今年对宏观有一个积极的预期，受制于房地产、酒店民宿的需求，对于下游的生产企业来说会受到一些需求前置的影响而备货

　　Q7：中国企业走出去越来越多，是不是意味着产业链会向海外扩张

　　黎安：过去这三年疫情防控对中国聚酯产业影响较大，尤其是从去年二季度开始举步维艰，高原料成本，低开工率，亏现金流，海外国家对中国的需求逐渐下降，整个海外的订单从中国外延的趋势很明显，中国纺织织造行业在慢慢往外走，订单逐渐下降，聚酯行业在国内是很辛苦的，在国外的一直在扩，国内包括海外企业都积极往东南亚转产，目前还没有取得市场经济地位，自贸协议，进口配额和进口关税方面，中国在土地能源等上面对比越南这些国家来说并没有竞争优势，整个聚酯行业靠原料推动并不乐观

　　Q8：今年中国瓶片的出口还会继续维持大幅增长吗

　　黎安：瓶片是过去三年来最好的品种，今年的新增产能达到5-6百万吨，瓶片出口是一个大趋势，天气因素叠加导致一季度出口数据较好，今年瓶片的需求比较旺盛，需求的大量扩张一方面是价格因素另一方面是需求因素，中国的瓶片价格相对便宜，各行各业都尽可能使用瓶片来替代其他化工产品

　　Q9：乙二醇产能扩张，加工利润亏损，企业调整方向，对乙二醇后期供应影响有多大

　　季丰：乙二醇的产能大幅增长，三年时间中国把一个进口为主的产品转化为自产自销的产品，聚酯和MEG的产能是不匹配的，聚酯的调整方向在于乙烯二次大平衡，换新赛道，新材料、新能源；目前进口市场，中国市场定价是最低的，国外运费较高，对冲了国外生产积极性。

　　Q10：今年的期货市场乙二醇被空配的情况会不会有变化

　　季丰：PTA和MEG产生挤出效应，一方面强另一方则会被挤出，今年库存从高位回落，进口端的缩量，乙二醇大的周期已经走完，后期看去化能不能跟下游的需求有效结合起来

　　最后赖总站在第三方信息平台的角度对近期的行情以及下半年需求进行了专业的点评。