南华期货首席经济学家兼董事总经理、南华研究院院长朱斌先生为我们带来报告《动荡时代--全球与中国经济展望》，报告共分为三部分。

第一部分：国际局势。朱先生指出当前国际格局正经历深刻重构。单级世界走向多级世界、新自由主义转向新民族主义和超级全球化走向有管理的轻度国际化。中美经济博弈的核心差异在于名义增速逆转，科技领域竞争白热化，中国AI产品Deepseek以160个国家或地区的下载量登顶，成为全球增速最快的人工智能应用。

第二部分：美国资本市场的讨论。朱先生围绕就业市场、物价、利率、房地产、股价、科技等多方面进行了探讨，并分析了巴菲特指标目前走势。

第三部分：中国经济的四大挑战以及破局之法。第一是消费不足。朱先生指出财富效应对消费的影响至关重要。第二是中国房地产销售和房价同步大幅下滑。目前的政策已经逐渐开始发挥效用，成交回升，供给减少。想要提升销售，其中一个关键因素便是房地产信用风险缓解。同时房地产市场下滑还带来了一个地方财政的问题。破局之道便是财政扩张。第三是中国经济进入通缩期。对于企业肯定是喜欢通胀的环境。想要启动通胀，则需要M1增速。破局是“三支箭”，央行财政化、财政民生化和稳定资产价格。第四是特朗普再度上台后带来的地缘政治压力。其根本之路是出口多元化，结合汇率对冲和财政对冲。